新股神話終告破滅，兩隻招股反應極度懸殊的新股天津港（3382）及冠君（2778），昨日股價榮辱互見，天津港一度勁升四成五，冠君則跌穿招股價，曾急跌近二成，雖然天津港全日股價都高於招股價，但扣除成本，實質「蝕入肉」。
新股年內幾乎必升令不少散戶蜂擁認購，過去幾個月，只有現代美容（0919）首日跌破招股價，冠君是第二隻令散戶失望的新股。
三大保薦人力托不果 冠君公開招股僅超額五點五倍，經已是以接近下限定價，但甫開市已跌穿招股價，開市第一口成交價低開一成二，全日呈「潛水」格局，收報四點三元，較招股價五點一元，跌○點八元，跌幅近一成六，全日最低位見四點一二五元，成交金額近十七億元，居大市成交榜第三位。三大保薦人美林、花旗及摩根大通曾出手托市亦無法扭轉弱勢。
公開招股超額破紀錄達一千七百倍的天津港，收市報二點三七五元，較招股價一點八八元，升○點四九五元，升幅逾二成六，最高見二點七二五元，最低見二點三二五元，成交金額十點八億元，居大市成交榜第六位。
天津港升散戶一樣輸 多家證券行均表示，旗下的經紀在處理客戶孖展認購新股時，都會提醒客戶孖展認購要承受較高利息成本，並且要留意分配可能偏低的風險，即使中籤亦只能「贏粒糖」，即散戶除了要留意公司的質素外，亦要計算分派率與利息的問題。
天津港及冠君便是一個典型例子：天津港要認購一百萬股才可穩奪一手二千股，投資額近一百九十萬元。
冠君則只要認購五千股便肯定獲派一手，但假設散戶認購四十萬股，投資額二十三萬多元，若散戶兩股皆做孖展認購，天津港單是利息支出便要一千五百多元，還有最低一百元經紀費，儘管股價昨升逾兩成，散戶要在最高位沽貨才能賺五十元，其他價位通蝕。
冠君則分派率高，令到散戶獲派較多的股份，加上凍結日多一天，昨日股價大跌再加上利息成本，令散戶更加蝕入肉。
即使沒有透過孖展融資認購新股，由於天津港中纖率低，認購一手的中纖率只有百分之十三，換言之，有百分之八十七認購一手的散戶，一律蝕息兼蝕一百元手續費（若經銀行認購），所以，散戶是輸多贏少。
羅嘉瑞：外圍REITs亦跌 冠君股價破底，主席羅嘉瑞指近日全球股市波動，冠君股價遜色是預期之內。他並指在其他地區掛牌的房地產基金股價近日都下跌。現時已掛牌的四隻REITs，除領匯（0823）股價仍高於招股價外，其餘均已跌破招股價。
天津港主席王廣浩則表示，鑑於環保要求的影響，集團煤炭運輸未來可能減少，但旗下碼頭具有運輸散貨能力，可透過調整產品結構，運輸一些毛利較高產品，從而減低未來煤炭運輸量可能下降對集團的負面影響。至於政府推出宏調政策，他認為對碼頭及進出口業影響不大。