股博士隨筆：阿里巴巴相對落後
2012-02-08 15:00
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阿里巴巴無甚基本因素支持，但近期以炒落後為主導，短線亦有一定值博率。公司去年首三季收入增長18%，純利增長25%，但單計第三季則令人失望，盈利出現按季下跌；由於中國出口增長持續放緩，今年前景甚至更差於去年，使阿里巴巴的增長概念受考驗。
受累中國出口轉差
公司在去年九、十月間曾積極回購，平均回購價約每股7.5元。現價8.77元，一一年市盈率約18倍。公司截至去年九月底，國際註冊用戶同比增長59%至2,400萬戶，內地註冊用戶增長17%至4,900萬戶，但付費會員卻跌至78.8萬名，市場不再單看註冊用戶增長，而公司亦由註冊型模式轉型至產品型模式。
集團在去年九、十月（回購期間）曾由最低6.39元反彈至10元附近，現時中國出口形勢更差，但股市卻炒復甦概念，如中央加速向中小企放水，將對行業生態有莫大幫助。阿里巴巴現時純粹炒落後，但現價大跌的風險不算高。
DR.Stock
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