股博士隨筆：濰柴現價估值便宜
2010-03-16 15:00
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兩隻重卡股：濰柴動力（02338）和中國重汽（03808）未受銷售數字刺激，近期走勢並不算佳，濰柴過去兩周上衝65元後乏力，昨日收報61元，已跌穿10日、50日及100日線。
不過，該股已發出盈喜，預期○九年盈利在31億元（人民幣‧下同）至37億元之間，即市盈率為12.2倍至14.5倍，以中位數賺34億元計算，市盈率為13.3倍，估值頗為合理。
今年可保盈利增長
濰柴今年應可續保盈利增長，中銀國際料其增長達30%至每股盈利5.36元，並預測其柴油發動機銷量增長12%至35.7萬台，而今年首季已達至11萬至12萬台，換言之，對下半年的銷量較為看淡，主要是憂慮國家政策收緊，但產品結構優化可令毛利率提升，目標價為78.8元。銀河證券預測濰柴今年每股盈利為5.29元，其戰略合作夥伴福田汽車及持股的陝汽連續數月強勢增長，銷量優於重卡行業平均水平。廣發證券同樣認為重卡行業有機會出現「先高後低」情況，預測濰柴每股盈利為4.61元。
以保守計，假設濰柴今年每股盈利為4.5元，預測市盈率為12倍以下，股價較呆滯相信與「先高後低」的憂慮有關，故普遍採取觀望態度，但基於估值便宜，仍可於60港元附近吸納。
DR.Stock
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