港交所的故事

港交所高層呢排為倫敦金屬交易所（LME）收購戰「疲於奔命」，如果到時真係畀港交所買到，就算酒會唔搞新花款，都喜上加喜啦！不過，話分兩頭，呢排個市氣氛極差，尋日港股成交更只得三百幾億，係今年一月以來最少，加上又有新股上市煞停，短期內呢班金融界人士嘅心情，唔使絲絲講，都知佢哋唔多happy喇！沖喜好似唔多易喎！。

港交所行政總裁李小加現正在倫敦游說LME的股東及會見LME管理層。

雖說競購LME能助港交所拓展金屬期貨業務，減低過度集中於股票市場的風險，但港交所亦應做好刺激成交及新股發行等本業，否則股價有破百之危。

英國《金融時報》昨報道，LME上周五舉行會議，全球最大期貨交易所CME，在拒絕就其出價10.05億英鎊提價後，已被LME「踢出局」，LME會後決定只有港交所及ICE最後兩強，它們出價約11億英鎊至12億英鎊。

港交所已要求經紀在本月底提交採用意向書，初步反應不俗。

近日大市交投回升，若後市氣氛轉穩，港交所或有機會作出反彈，可留意認購證16641，行使價123元，一二年十二月到期，引伸波幅33.2%，有效槓桿6.9倍。

港交所行政總裁李小加表示，現時內地資金充裕，確有需要開放渠道將多餘的資金外流，若內地長期封閉資本市場，只會造成「慢性死亡」，故本港要為內地開放資本帳做好準備，以免被邊緣化。

港交所股價自二月中見頂已反覆回落約25%，最近兩個交易日在股價下挫之餘成交更明顯增加，相信走勢將繼續轉弱。

一向喺「金魚缸」見慣風浪嘅佢，都要面對現實，以腳投票，沽咗部分港交所股票。

不過，港交所由高位累跌超過兩成，除非再有明顯的壞消息或有大戶咬住不放，否則短線做Call，回彈至120元的值博率不低。

因此，他相信港交所本周仍有下調壓力。

此外，能否收購成功現仍存在未知之數，如最終未能成功，港交所近日跑輸大市屬過敏情況。

港交所股價自二月見頂後回落，至今未有喘穩迹象，料股價繼續尋底。

事實上，美國已研究將十億美元以下集資額的新股，不用於早期公開上市文件草擬本，狠批「證監會學美國，學啲唔學啲！」證監會行政總裁歐達禮表示，在港交所網站登載招股章程的首份草擬本，可鼓勵保薦人呈交優質的草擬本，提高監管機構審閱過程的效率，以及提高申請程序效率。

總裁李小加出身投行，說話技巧好高超，繼續大sell競購LME的大條道理，但都無助港交所的短線壓力，股價二月見頂後一直尋底，120元邊頂得幾耐好難講。

由於要開展多項新計劃，市場關注港交所的資本開支大增。

雖然港交所對收購LME「雄心壯志」，不過據悉，港交所今次向LME提出的收購方案，並沒有法律約束力，亦預料LME不會在短期內敲定最後買家。

上月中已有消息透露，LME正初步研究讓其會員以人民幣結算，甚至不再採用英鎊結算；當時有分析認為，此舉加上引入中銀國際為會員顯示LME欲打開「中國門」的決心，有利港交所參與競投。

17/2 市傳港交所是LME其中一個競投者14/3 港交所建議更改發行新股一般授權的準則，市場揣測為收購LME鋪路12/4 消息指出，港交所正與數家銀行洽談，籌組最多10億美元備用信貸額度，用以收購LME23/4 港交所更改發行新股一般授權準則議案獲通過30/4 港交所確認正參與競投LME；並指會在5月7日，即LME接受第二輪出價當日就收購價及詳細計劃等「拍板」。

港交所市值1,355億元，是LME晒士的10.7倍，先不談由芝加哥交易所、紐約泛歐證券交易所等知名競爭對手，成功爭奪LME的機會，單是收購可能引發的借貸或者批股陰霾籠罩，已令港交所由高位148.9元累積下跌一成五，觀乎近期130至145元之間累積沽空唔少，大行預測全年賺51.5億元，比去年50.9億元稍高，如果年內港股不是先低後高，下半年日均成交額唔能夠重返700億元樓上，看來預測是傾向樂觀，港交所跑輸大市局面，可能仲會持續一段時間。