中國食品的故事

食品股呢排的確偏弱，但中國食品（00506）相對硬淨得多，皆因舊年成績表有保證，上半年已賺多76.5%，四大業務淨得糖果嗰part唔好，而飲酒同飲汽水仍係最大收入來源，證券行普遍係睇好佢嘅紅酒飲得杯落，原因係中食力谷貴價酒，可以拉高毛利率。

論估值，中國食品絕對唔平，現價往績市盈率高達40倍，不過基於中期業績有驚喜，加上內地通脹見頂回落，勢將有利食品股毛利表現，故中食盈利前景仍值得期待，不妨在6元水平收集，支持位可以睇5.6元，主要阻力在6.8元。

中國食品昨日最活躍經紀 代號 名稱1. 9028 瑞銀2. 5670 野村3. 3075 大摩4. 8120 中銀小尾。

要打防守戰，內需股有留意價值，中國食品（00506）旗下四大業務範疇，包括飲品、廚房食品、酒類同休閒食品，全部都同日常消費息息相關，受經濟周期影響較小。

是日精選股中國食品（00506）目標價：6.6元止蝕位：5.6元戰鬥力：☆☆☆☆☆膽米蘭站（01150）目標價：2.1元止蝕位：1.7元戰鬥力：☆☆☆☆☆腳保利協鑫（03800）目標價：4.3元止蝕位：3.6元戰鬥力：☆☆☆☆腳帥哥。

中國食品（00506）今年二月底時跌到最低得4.33元，跟住就悄悄跳彈床，三月份魚缸畀地震搞到大插插時，佢仲頂住無跌，四月份好精神咁升到6蚊邊，近周稍為橫行似欲突破。

中糧集團旗下的中國食品（00506）去年實現收入199.56億元，較去年同期增加18.6%；期內純利則減少24.7%至4.28億元。

中國食品（00506）在限價的情況下，近期股份仍能上升20%，但已回落多天，昨日跌至20日平均線首現支持，但仍待考驗。

美國食品和藥物管理局網上公布，上月共拒絕五十六款中國食品進口，其中四款食品及一款魚飼料驗出含有三聚氰胺。

另外，花旗亦於過去五個交易日，待中國食品股價下跌時密密吸納161次，卻無現身沽盤。

中國食品業務主要包括長城牌葡萄酒及其他酒類產品的生產、銷售及貿易。

突破徘徊區現強勢中國食品（00506）業務廣泛，包括酒類、飲料、廚房食品及休閒食品等，酒類以「長城」葡萄酒為主，在煙台、沙城和昌黎擁有三間酒廠和兩家酒莊，旗下的可口可樂飲料裝瓶是中國三大授權商之一，盈利穩定。

滬、深股市上周長假期後復市，表現令人失望，但中國食品股價卻節節上升，上周五更展現開高、走高、收高的姿態，因此有信心前周三、四股價已成功見底，並建立圓底態勢，不妨於4.6元以下收集，止蝕價4.19元。

中國食品營業額大，達168億元，而淨利潤率相當低，只有3.4%，無疑具消費概念，但食油業務對整體壓制甚大，現價6.32元，市盈率31倍，息率1.16%，條件不吸引，走勢亦差，處於各平均線之下，股價已是期望過高，待調整完成後再作考慮。

內需概念依然熱爆市場，正所謂民以食為天，糧油食品更係必需品，但隨着環球糧食價格上升，好似中國食品（00506）呢類食品股更係基金近期至愛，單睇隻玉米油（01006）炒個不停，就知市場需求有幾大，中國食品背後有母公司中糧集團支持，市場佔有率更高達52%，買股當然買龍頭。

評價：中國食品主要業務以葡萄酒及飲料裝瓶為核心，葡萄酒銷量微升，毛利率由56.1%升至57.9%，勢頭良好，裝瓶併入飲料加強分銷系統，提高經營溢利，前景樂觀，股價近日在20日線7元間徘徊，6.8元間可收集，待升回7.5元。

期內整體毛利率由20.6%增加至28.5%，反映中國食品的核心業務表現改善，可帶動股價繼續向上。

評價：金英指中國食品在內地食品製造行業，處龍頭地位，分拆中糧（00606）後更可專注於旗下四大業務範疇，金英估計○九至一一年複合盈利年增長率可達31.7%，現價預期市盈率18.2倍，未反映長遠增長潛力，益豐分拆金龍魚上市，料會對同業估值有刺激作用。